dongsegf@gmail.com

第二，激烈竞争中锻炼出来的精益制造和规模经营能力由于在进口替代、成本领先、规模制造等诸多方面极富代表性，对当前阶段广大中国制造业的整体提升而言，格力、美的等家电厂家的实践经验可能比华为等科技型企业、BAT等互联网公司更有借鉴意义。2018年，在全面系统总结自身实践经验的基础上，格力推出了《格力模式》，提出了“坚守专注主义、倡导三公三讲、遵循八严方针、以掌握核心科技、锻造完美质量为双轮驱动……坚持自主育人、自主创新、自主生产，使命驱动价值创造……”的“格力之道”，很值得一读。实际上，中国空调产业产能的提升，并不是完全由基地数量、生产线数量决定的。制造体系的精益化改造、机器人的大范围应用、信息化、数字化、智能化的系统性引入和发展等也都是高质量制造能力的支撑。对质量保证、成本控制、流程优化、制度与人才、组织文化等管理因素的极致追求和持续提升，正是具有普适价值的可持续竞争力的来源。

今年以来，A股连续调整，主要股指跌破2016年1月调整时的低点。截至12月18日，上证指数今年以来累计跌幅达22.09%。若上证指数2018年全年跌幅超过2011年21.68%的跌幅，将成为近十年来跌幅最大的一年。在此背景下，股票基金陷入“至暗时刻”。截至12月14日的统计显示，剔除转型基金和次新基金，今年以来排名前十位的股票基金中有9只为负收益，排名首位的股票基金收益为零。混合型基金整体收益好于股票基金，有的产品年内收益率超过10%，但亏损品种占大多数，有的跌幅超过了40%。以华夏基金旗下产品为例，截至12月17日，股票基金今年以来收益率均为负值，表现最差的华夏领先股票基金今年以来净值增长率为-34.45%；混合型基金中表现最差的是华夏盛世混合基金，今年以来净值增长率为-37.69%。

监管不断加码今年以来，基金代销机构所受的监管不断加码，出现了不少罕见的处罚。如浙江金观诚基金销售有限公司，因违规宣传等销售乱象，被责令整改并暂停相关业务6个月后，又出现了业务混同、代销产品现兑付风险等新问题，因而半年整改期未通过，继续暂停相关业务。

谈乐视网债务压力：非常紧张乐视网董事、财务总监张巍介绍，称目前乐视网面临的债务压力较大，截至到9月底，公司应付供应商款项超过50亿元，公司一直在跟债权人供应商就债务展期方案进行谈判。截至9月底，包含金融机构的借款有息债务总还有80亿元左右。

光大证券首席银行业分析师王一峰表示，当前A股上市银行招行、宁波银行、南京银行、常熟银行“拨备覆盖率”超过300%较多，如果进行追溯调整进入未分配利润，将对所有者权益形成增厚，从而降低市净率（PB）估值。后期也将减少拨备计提，增加利润释放。政策原则上对优质银行股形成利好，但银行也仍有较大选择权。

第四，在国内市场的品牌优势与在国际市场的产业链合作经验根据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心的数据，2018年，空调、冰箱、洗衣机等细分市场上，国产品牌份额分别达到了90.8%、76.8%、63.8%。在技术更新最快、竞争最激烈的彩电领域，海信、TCL、小米等国产品牌也不落下风；若将被富士康收购的夏普也视作国产品牌，则该领域的国产品牌优势已十分明显。在规模庞大的中国市场上赢得品牌优势，这是中国家电企业探索多元化、开拓海外市场的底气和资本。